Dall’Argentina all’Egitto, almeno 86 paesi devono complessivamente al Fondo monetario internazionale più di 162 miliardi di dollari.
I banchieri centrali e i delegati finanziari si sono riuniti a Washington questa settimana per gli incontri annuali del Fondo monetario internazionale (FMI) e della Banca mondiale, che si concluderanno sabato.
Le discussioni di questa settimana si sono concentrate sui venti contrari dell’economia globale, mentre il FMI avverte di segnali di difficoltà a seguito delle tariffe commerciali e del protezionismo degli Stati Uniti.
Il FMI è ampiamente visto come un “prestatore di ultima istanza”, che interviene solo quando i paesi affrontano gravi crisi finanziarie e non possono accedere ai consueti canali di prestito. I suoi prestiti, tuttavia, sono spesso accompagnati da condizioni rigorose che possono comportare misure di austerità e aggravare le difficoltà sociali ed economiche, rendendo i prestiti un’arma a doppio taglio.
Cos’è il Fondo monetario internazionale e come si finanzia?
Fondato nel 1944 durante la Seconda Guerra Mondiale alla Conferenza di Bretton Woods nel New Hampshire, negli Stati Uniti, il FMI è stato istituito per contribuire a stabilizzare l’economia globale del dopoguerra. Ora con sede a Washington, DC, da allora è passata da 44 membri fondatori a 191 oggi e lavora a stretto contatto con le Nazioni Unite e altre organizzazioni internazionali per sostenere la stabilità finanziaria globale.
Lo fa fornendo consulenza politica, assistenza finanziaria a breve termine e sviluppo di capacità a paesi e istituzioni.
Qualsiasi paese può aderire al FMI se approvato dai membri esistenti e pagando una quota basata sulle dimensioni della sua economia, con i paesi più ricchi che contribuiscono maggiormente. Questa quota viene utilizzata per stabilire quanto contribuisce il paese, quanto può prendere in prestito e quanto potere di voto ha.
Quanto è grande il fondo del FMI?
Nel complesso, il Fondo monetario internazionale ha una capacità di prestito totale di circa 1.000 miliardi di dollari.
Quando il FMI presta denaro, attinge alle risorse messe in comune dai suoi paesi membri. Le economie più ricche e più stabili spesso agiscono come creditori, fornendo i fondi che il FMI utilizza per fornire prestiti. In cambio, questi paesi creditori guadagnano interessi sui loro contributi.
Nel 2024, circa 50 nazioni creditrici hanno ricevuto complessivamente circa 5 miliardi di dollari di interessi.
Quali paesi devono più soldi al FMI?
L’importo di denaro dovuto al FMI è generalmente espresso in Diritti Speciali di Prelievo (DSP), l’unità di conto del FMI basata su un paniere di cinque valute: dollaro statunitense, euro, sterlina, renminbi cinese e yen giapponese.
Sebbene i DSP non siano una valuta, i paesi possono cambiarli con le valute sopra menzionate. Al 15 ottobre, un DSP equivaleva a 1,36 dollari.
Il FMI attualmente ha il credito totale in circolazione più alto di sempre. Il grafico seguente mostra quanto denaro è stato dovuto al FMI negli ultimi 40 anni.
In totale, 86 paesi devono al FMI 118,9 miliardi di DSP, equivalenti a circa 162 miliardi di dollari.
I tre paesi con il debito maggiore rappresentano quasi la metà del totale, mentre i primi 10 paesi hanno il 73%.
Il grafico seguente mostra gli 86 paesi che hanno debiti con il FMI, suddivisi per regione.
L’Argentina è quella che deve di più al FMI, con 41,8 miliardi di DSP (circa 57 miliardi di dollari) di credito in essere, seguita dall’Ucraina con 10,4 miliardi di DSP (14 miliardi di dollari) e dall’Egitto con 6,9 miliardi di DSP (9 miliardi di dollari).
Perché l’Argentina ha un debito così grande?
L’Argentina è il più grande mutuatario del FMI, con il suo debito che supera il totale combinato dei seguenti sette paesi: Ucraina, Egitto, Pakistan, Ecuador, Costa d’Avorio, Kenya e Bangladesh.
Ad aprile, il FMI ha approvato il suo 23° programma di salvataggio per l’Argentina, che prevede un piano di salvataggio da 20 miliardi di dollari per sostenere l’economia.
La storia dell’Argentina con il FMI è segnata da ripetuti prestiti: è il paese che ha ricevuto il maggior numero di salvataggi nella storia del FMI. Nel 2018, il Paese si è assicurato un prestito di 57 miliardi di dollari – il più grande nella storia del FMI – per affrontare gli squilibri fiscali dopo aver dovuto affrontare una crisi valutaria e un’inflazione a due cifre.
Nell’ottobre 2025, l’amministrazione Trump ha annunciato un pacchetto di sostegno finanziario da 20 miliardi di dollari per l’Argentina, volto a stabilizzare l’economia del paese prima delle elezioni di medio termine del 26 ottobre. Il pacchetto include uno scambio di valuta da 20 miliardi di dollari con la banca centrale argentina, fornendo dollari statunitensi in cambio di pesos per rafforzare le riserve di valuta estera della nazione.
Perché l’Ucraina deve al FMI più di 14 miliardi di dollari?
L’economia dell’Ucraina è crollata dopo l’invasione russa nel febbraio 2022 e il suo debito estero è ora più del doppio di quello che era prima dell’inizio della guerra. Secondo l’agenzia di stampa Reuters, il debito totale del paese garantito dal governo ha raggiunto i 152 miliardi di dollari alla fine di aprile, di cui oltre il 70% (108,4 miliardi di dollari) costituisce obbligazioni esterne.
Nel marzo 2023, il FMI ha approvato un Extended Fund Facility (EFF) quadriennale del valore di 15,5 miliardi di dollari, che faceva parte di un più ampio pacchetto di sostegno internazionale per aiutare a stabilizzare l’economia dell’Ucraina e sostenere la spesa civile e il servizio del debito a causa dell’elevata spesa del paese in armi.
A ottobre, l’Ucraina ha ricevuto 10,6 miliardi di dollari dei 15,5 miliardi previsti per il periodo 2023-2027 nell’ambito dell’accordo FEP.
Perché l’Egitto è il terzo debitore?
L’Egitto ha dovuto chiedere prestiti al FMI in numerose occasioni per stabilizzare la propria economia a causa dell’elevato debito e del deficit fiscale. Ha inoltre dovuto affrontare carenze di riserve in valuta estera e sta affrontando un’inflazione elevata.
Nel 2016, il FMI ha approvato programmi nell’ambito dell’Extended Fund Facility (EFF) per l’Egitto per un valore di 11,9 miliardi di dollari a seguito di problemi economici di lunga data all’ombra della rivolta del 2011, tra cui una valuta sopravvalutata, una crescita lenta e un’elevata disoccupazione. Lo scopo del programma del FMI era risolvere questi problemi attraverso un tasso di cambio flessibile e il controllo dell’inflazione, aumentando le tasse e tagliando sussidi e salari.
A marzo, il Fondo monetario internazionale ha approvato l’esborso di 1,2 miliardi di dollari all’Egitto dopo aver completato la quarta revisione del programma di riforme economiche del paese da 8 miliardi di dollari. L’Egitto ha riferito che l’inflazione si era quasi dimezzata a febbraio, aiutato dalle riforme finanziarie adottate nell’ambito dell’accordo di sostegno finanziario del FMI.
Quali paesi devono al FMI più soldi in percentuale del loro PIL?
Anche se i prestiti del FMI ammontano a miliardi di dollari, di solito costituiscono solo una piccola parte del debito totale e del prodotto interno lordo (PIL) di un paese.
In percentuale del PIL, i paesi con il debito maggiore nei confronti del FMI sono: Suriname (13%), Repubblica Centrafricana (9,4%), Argentina (8,3%), Barbados (7,4%) e Gambia (6,95%).
La tabella seguente mostra il debito del FMI di ciascun paese e la sua quota sul PIL. Fai clic sulla colonna “Credito FMI in percentuale del PIL” per vedere quali paesi hanno il debito maggiore rispetto alla loro economia.
