La Fed americana alza i tassi di interesse di 25 punti base, segnala una pausa

Mercoledì la Federal Reserve americana ha alzato i tassi di interesse di un quarto di punto percentuale e ha segnalato che potrebbe sospendere ulteriori aumenti, dando ai funzionari il tempo di valutare le conseguenze dei recenti fallimenti bancari, attendere la risoluzione di una situazione di stallo politico sul tetto del debito degli Stati Uniti e monitorare l’andamento dell’inflazione.

La decisione unanime ha innalzato il tasso di interesse notturno di riferimento della banca centrale statunitense dal 5% al ​​5,25%, il decimo aumento consecutivo della Fed dal marzo 2022.

Ma la dichiarazione politica di accompagnamento ha abbandonato il linguaggio affermando che il suo Comitato federale per il mercato aperto ancora “prevede che un ulteriore rafforzamento della politica potrebbe essere appropriato al fine di raggiungere una posizione di politica monetaria sufficientemente restrittiva da riportare l’inflazione al 2% nel tempo”. .

Al suo posto, la Fed ha inserito una dichiarazione più qualificata, che ricorda il linguaggio usato quando ha interrotto i rialzi dei tassi nel 2006, in cui si afferma che “nel determinare la misura in cui un ulteriore rafforzamento della politica può essere appropriato”, i funzionari studieranno come l’economia, l’inflazione e il comportamento dei mercati finanziari nelle prossime settimane e mesi.

Il nuovo linguaggio non garantisce che la Fed manterrà i tassi stabili alla prossima riunione politica di giugno, e la dichiarazione osservava che “l’inflazione rimane elevata” e l’aumento dei posti di lavoro continua “a un ritmo sostenuto”.

Alla conferenza stampa successiva al rilascio della dichiarazione, il presidente della Fed Jerome Powell ha affermato che la banca centrale considera ancora l’inflazione troppo alta e che rimane preoccupata per le elevate pressioni sui prezzi.

Per questo motivo, Powell ha affermato che è troppo presto per dire che il ciclo di rialzo dei tassi è terminato. “Siamo pronti a fare di più” con aumenti dei tassi se necessario, e i funzionari non hanno deciso durante la riunione di sospendere un aumento dei tassi alla riunione politica di giugno, e ciò che accadrà dopo sui tassi è una decisione che i funzionari prenderanno su un ” riunione per riunione”, ha detto Powell.

Ma ha anche detto che vede la politica monetaria come vicina al luogo in cui probabilmente ha bisogno di riposare.

“Se si sommano tutti gli inasprimenti che stanno avvenendo attraverso vari canali, ci sembra di esserci vicini o forse addirittura di esserci” sulla politica monetaria.

“La politica è restrittiva” e ciò rende possibile che la banca centrale abbia fatto abbastanza con i tassi, ha affermato Powell.

Ha anche respinto le aspettative del mercato sui tagli dei tassi quest’anno e ha affermato che è piuttosto improbabile che si verifichino. “Noi del comitato riteniamo che l’inflazione non scenderà così rapidamente, ci vorrà del tempo”, ha detto, e “in quel mondo, se tale previsione è sostanzialmente corretta, non sarebbe appropriato tagliare i tassi ” quest’anno.

‘Atterraggio morbido’

Il tasso ufficiale della Fed è ora più o meno lo stesso di quello che era alla vigilia di una crisi finanziaria destabilizzante 16 anni fa, ed è al livello che la maggioranza dei funzionari della Fed previsti a marzo sarebbe in realtà “sufficientemente restrittiva” per riportare l’inflazione a bersaglio. Attualmente è ancora più del doppio di quel livello.

La crescita economica rimane modesta, ma “è probabile che i recenti sviluppi si traducano in condizioni di credito più rigide per famiglie e imprese e pesino sull’attività economica, sulle assunzioni e sull’inflazione”, ha affermato la Fed.

Powell ha anche notato che sta ancora resistendo per un “atterraggio morbido”, affermando che “il caso di evitare una recessione è a mio avviso più probabile di quello di avere una recessione”. Un atterraggio morbido è uno scenario in cui la stretta monetaria rallenta l’economia e l’inflazione, senza innescare una recessione.

I rischi legati ai recenti fallimenti di diverse banche statunitensi e una situazione di stallo sul limite del debito tra i repubblicani al Congresso degli Stati Uniti e il presidente democratico Joe Biden si sono aggiunti al senso di cautela della Fed riguardo al tentativo di inasprire ulteriormente le condizioni finanziarie.

Inizialmente le azioni statunitensi hanno mantenuto i guadagni, ma sono scese più tardi nel pomeriggio e hanno chiuso in ribasso nel corso della giornata. I rendimenti dei titoli del Tesoro sono scesi bruscamente, mentre il dollaro si è indebolito rispetto a un paniere di valute partner commerciali.

“Per me, la chiave è stata cambiare una sola parola, dicendo che credono che determineranno se saranno necessari futuri aumenti, mentre l’ultima volta hanno detto che anticipano che saranno necessari ulteriori aumenti dei tassi”, ha detto Sam Stovall , chief investment strategist presso CFRA Research a New York. “Con la parola ‘determinare’ al posto di ‘anticipare’, [it] sta essenzialmente dicendo ai mercati che la Fed è ora in pausa”.