La Cina è il secondo più grande detentore del debito statunitense e potrebbe, teoricamente, scaricarlo per svalutare il dollaro.
Gli Stati Uniti e la Cina sono in una guerra commerciale.
Gli Stati Uniti hanno esportato $ 143 miliardi di merci in Cina nel 2024 e hanno un deficit commerciale di $ 295 miliardi.
Per frenare questo, il presidente Donald Trump ha aumentato le tariffe fino a un mai sentito prima del 145 percento sulla Cina, che ha vendicato il 125 % delle tasse sui beni statunitensi.
Mentre Trump ha messo in pausa le tariffe nella maggior parte dei paesi per 90 giorni, la Cina non è in quella lista, aumentando le tensioni tra i due paesi.
All’inizio di questa settimana, il Ministero del Commercio cinese ha dichiarato di essere disposto a “lottare fino alla fine” e ha accusato gli Stati Uniti di violare le regole dell’Organizzazione mondiale del commercio.
Da parte sua, Trump ha detto che le tariffe stanno portando $ 2 miliardi al giorno. Secondo i dati del Dipartimento del Tesoro, le tariffe hanno portato $ 200 mA.
Come può combattere la Cina?
L’opzione nucleare cinese ruota attorno al debito statunitense. La Cina è il secondo più grande detentore del debito statunitense – altrimenti noto come Tesoro – a $ 760 miliardi. Paesi come la Cina piace acquistare il debito statunitense perché il dollaro è considerato la valuta standard nel commercio internazionale e quindi un investimento a basso rischio. La Cina è solo seconda in Giappone, che detiene $ 1 trilione, secondo il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti.
La Cina potrebbe teoricamente armare le proprietà del Tesoro degli Stati Uniti – scaricandole – il che significa che avrebbe venduto le partecipazioni del Tesoro per meno di quanto valgano. In tal modo, la Cina sarebbe quindi, a causa dell’importo che possiede, svalutare il dollaro USA.
“Man mano che le barriere tariffarie diventano così proibitive che non siamo più in grado di accedere ai reciproci mercati, l’unica fonte di escalation diventa una specie di strumenti di ritorsione più crescenti”, come la vendita di debiti statunitensi per meno di quanto vale per svalutare il dollaro, ha affermato Alex Jacquez, capo della politica del think Tank economico, il collaboratore di base.
“Ciò potrebbe non solo avere conseguenze nazionali ma globali e davvero impreviste”, ha detto Jacquez.
James Mohs, professore di contabilità, tassazione e legge presso l’Università di New Haven, afferma che potrebbe essere peggio se la Cina dovesse acquistare più del debito che gli Stati Uniti potrebbero emettere.
“Se dobbiamo emettere più debiti, ciò indebolirà la nostra struttura economica. Naturalmente, probabilmente indebolirà il dollaro perché è una pura quantità di debito in eccesso”, ha detto Mohs ad Al Jazeera.
Tuttavia, non è chiaro che la Cina percorrerà quel percorso di vendita di tesories. Una tale mossa danneggerebbe la Cina altrettanto, svalutando le sue attività in dollari e rafforzando lo yuan. Ciò danneggerebbe la produzione economica sia globale che interna in quanto renderebbe le esportazioni cinesi più costose.
La Cina non vuole la sua valuta con un valore più elevato perché il dollaro USA è lo standard del commercio globale, il che significa che farebbe più denaro dalla valuta di un altro paese piuttosto che da sola. Tuttavia, possedendo così tanto debito statunitense – circa 3 trilioni di dollari tra le banche statali e nazionali – la Cina ha automaticamente leva sul valore del dollaro.
Come può rispondere la Federal Reserve degli Stati Uniti
Anche se la Cina facesse una tale mossa, la Federal Reserve degli Stati Uniti potrebbe contrastare rapidamente il danno attraverso un allentamento quantitativo aggressivo (QE). Ai sensi del QE, la banca centrale inietta denaro nell’economia acquistando attività finanziarie chiave come obbligazioni governative al fine di ridurre i tassi di interesse e stimolare l’attività economica, come ha fatto durante l’apice della pandemia di Covid-19.
Ma con i cambiamenti quotidiani nelle tariffe, il processo decisionale della banca centrale è in evoluzione. La Federal Reserve ha segnalato che probabilmente non spingerà presto i tagli ai tassi di interesse. Morgan Stanley prevedeva che la Fed non avrebbe fatto alcun taglio per il resto dell’anno.
“È difficile per loro [the Federal Reserve] Anche per pianificare cosa potrebbero fare al momento, dato che il presidente non sembra sapere cosa farà quotidianamente o settimana per settimana “, ha aggiunto Jacquez.
Nel mezzo di tutto il caos, i consumatori stanno iniziando a ritirarsi. Il rapporto sull’indice del sentimento dei consumatori dell’Università del Michigan, che è uscito questa mattina, mostra un calo dell’11 % rispetto al mese scorso tra le preoccupazioni su ciò che una guerra commerciale significherebbe su questioni che vanno dal reddito personale all’inflazione.
Il rapporto è tutt’altro che l’unica metrica che mostra che il pubblico americano è preoccupato. La commissione della conferenza ha riferito alla fine del mese scorso che la fiducia dei consumatori è scesa al minimo di 12 anni.
“Se ogni titolo di notizie che si accende è negativo e ci sono minacce di opzioni nucleari da parte della Cina o di altri partner commerciali, i consumatori inizieranno a ritirare le spese”, ha detto Jacquez.
