Da dropout a disgregatore fintech: Nikhil Kamath di Zerodha

Nikhil Kamath, 35 anni, ha co-fondato Zerodha, la più grande piattaforma commerciale indiana per volume, con il fratello maggiore Nithin nel 2010 nella città di Bangalore, nel sud dell’India.

Mentre Zerodha – il nome è una combinazione di “zero” e “rodha”, la parola sanscrita per barriera – ha impiegato un paio di anni per ottenere i suoi primi mille utenti, oggi ha 4,5 milioni di utenti mensili attivi ed è il più grande trading del paese piattaforma per volume.

Kamath, che è cresciuto principalmente a Bangalore, ha abbandonato la scuola dopo la decima classe all’età di 16 anni, cosa rara per qualcuno di una famiglia della classe media il cui padre lavorava in una banca statale e la madre insegnava musica classica carnatica.

Kamath ha parlato con Megha Bahree di Al Jazeera dell’abbandono della scuola, della creazione di Zerodha, la corsa al mercato azionario indiano e di True Beacon, la sua ultima impresa di gestione di beni per gli ultra-ricchi.

Questa intervista è stata modificata per chiarezza e lunghezza.

Megha Bahree: Provieni da una famiglia della classe media dove non è la norma abbandonare la scuola. Come è successo?

Nikhil Kamat: Non ero molto incline allo studio. Intorno al decimo anno ho iniziato a vendere telefoni cellulari usati. Stranamente, quell’attività stava andando abbastanza bene. Quel tipo di si è evoluto in alcune altre piccole imprese. A circa 17 anni sono entrato in un call center, che è stato il mio primo lavoro a tempo pieno. E ho iniziato a negoziare azioni da un lato. Ho lavorato nel Regno Unito [United Kingdom] turno, che era tra le 17:00 e l’1 del mattino, quindi questo mi ha dato il tempo al mattino per fare trading. Questo si è rapidamente evoluto nella gestione del denaro per alcuni dei miei amici, colleghi. È stato l’inizio della gestione patrimoniale. Ho lasciato il call center quando avevo quasi 20 anni perché avevo iniziato a fare un po’ di soldi con il trading e mi sono unito a mio fratello Nithin per iniziare a fare trading automatico.

MB: Sei entrato nel trading perché eri stato esposto ad esso tramite Nithin?

NK: In parte tramite lui, in parte tramite amici. Il trading è un viaggio molto indipendente: non puoi davvero copiare come fa un’altra persona, è molto individualistico, come quello che funziona per me non funzionerà per lui. Ero un sub-broker con una società e mi hanno addebitato un broker per i miei clienti. Mi darebbero il 60 percento e manterrebbero il 40 percento, ma era un modo molto inefficiente di fare le cose perché paghi due volte le tasse e cose del genere. Quindi abbiamo deciso di iniziare a fare intermediazione con l’intenzione che Nithin si concentri sull’intermediazione, io mi concentrerò sul trading, che era la nostra attività principale, e il trading in un certo senso avvierà il business dell’intermediazione e lo farà crescere. Quindi, non abbiamo nemmeno investitori oggi.

MB: Ma perché oggi non attingi a nessun investitore? Non ne hai più bisogno?

NK: Sì, non ne abbiamo bisogno. In realtà non facciamo pubblicità o marketing. Quindi non ci sono costi di acquisizione. Ed è quello per cui in genere le startup spendono i loro soldi, quindi la nostra necessità di raccogliere capitali è inferiore.

MB: Cosa ti ha fatto pensare di poter avere successo?

NK: La gente allora addebitava fino a mezzo punto percentuale del fatturato – l’importo speso per acquistare azioni – come intermediazione. Non era molto fattibile rimanere redditizi dopo aver pagato una parte così grande del tuo fatturato nell’intermediazione per ogni transazione. Quindi abbiamo appena fatto una tariffa fissa di 20 rupie ($ 0,27) per ogni transazione, che ha funzionato molto bene. Molti affari ci sono arrivati ​​a causa della grande differenziazione delle commissioni. La crescita nei primi anni è stata lenta; era organico. Abbiamo avuto un po’ di pubblicità perché eravamo diversi. Ed eravamo più giovani. Lungo la strada, abbiamo investito di più in tecnologia e costruito prodotti interni per una migliore interfaccia utente, e tutto ciò ha aiutato Zerodha nella prossima traiettoria di crescita, che è stata degli ultimi sei o sette anni.

MB: Hai detto che non spendi in marketing. Quindi era tutto passaparola?

NK: Penso che ci siano voluti un anno e mezzo o due anni per ottenere i nostri primi mille clienti. Fintech a un certo livello è un business di credibilità e le persone devono aver sentito parlare di te prima di parcheggiare i loro risparmi con te. In virtù di ciò, ci è voluto un ragionevole lasso di tempo prima che iniziassimo a ridimensionare veramente.

MB: Cosa ha portato all’aumento del volume e dei clienti?

NK: I mercati sono stati in qualche modo favorevoli agli agenti di borsa e alle società fintech su tutta la linea. E in virtù di ciò, ne abbiamo anche beneficiato. In genere, il modo in cui lavorano gli investitori al dettaglio è che se stai realizzando un profitto, accedi al tuo terminale ogni giorno, acquisti, vendi. Ma se c’è un mercato ribassista e sei in calo del 30% sul tuo portafoglio, spegni il computer e non lo guardi per il prossimo anno. La psiche è molto simile a quella. A nessuno piace fare i conti con la perdita, ma tutti vogliono essere attivi e prendersi il merito quando si verificano profitti. Il ciclo di fondo del mercato ha aiutato tutti più di tutto. Forse abbiamo cannibalizzato parte degli affari delle persone che fanno pagare molto di più. E alcuni degli affari che abbiamo ottenuto provengono da persone nuove.

MB: Qual è il tuo profilo cliente medio?

NK: In genere, i clienti hanno 30 anni, circa 1.000 dollari nel conto, circa l’84% di sesso maschile, circa il 16% di sesso femminile.

MB: Guadagni dai day trader più che dagli investitori azionari, quindi perché stai spingendo per aggiungere più investitori azionari?

NK: A lungo termine, penso che avere una clientela con un portafoglio azionario e a lungo termine aggiungerà molta solidarietà alla piattaforma. Queste non sono persone che vanno e vengono. Queste sono persone che sono lì per sempre.

MB: Credi che potrebbe anche alimentare la tua nuova attività di gestione patrimoniale, True Beacon?

NK: No, non ci sono paralleli tra le due società. Quando abbiamo iniziato la gestione patrimoniale, la domanda era: dovremmo prendere di mira tutti? O se stiamo guadagnando una commissione in base alle risorse che abbiamo, dovremmo solo puntare alla parte superiore dove risiede la maggior parte delle risorse? Quindi True Beacon si concentra su questo.

MB: Non è un campo affollato?

NK: Ce ne sono molti, sì, ma il problema è che sono molto inefficienti. Ti fanno pagare forse il due percento per creare un fondo per te, che fondamentalmente è fare una presentazione a un gestore di fondi, che poi ti addebita il due percento all’anno se guadagni o no. Poi c’è un periodo di lock-in e non puoi prelevare i tuoi soldi senza una sanzione. Non è molto trasparente e non sai quotidianamente come stanno andando i tuoi fondi. Con True Beacon, stiamo cercando di eliminare tutte queste inefficienze. Quindi abbiamo detto che non avremo intermediari, non passeremo attraverso il modello di distribuzione, dovrai cercarci. Non abbiamo la commissione di gestione annuale del due percento. Il due percento non sembra molto, ma se lo aggiungi in 20 anni, è come se il 50 percento del tuo capitale fosse stato pagato solo con le tasse. Invece, addebitiamo il 10 percento dei profitti. Ci rende molto allineati al cliente perché se per qualsiasi motivo c’è un mercato ribassista e per tre anni i clienti non guadagnano, nemmeno noi.

Inoltre, l’abbiamo reso molto trasparente. C’è una dashboard in cui puoi accedere ogni giorno per vedere cosa stanno facendo i tuoi soldi. E se vuoi prelevare i tuoi soldi, devi solo fare clic su un pulsante. Queste piccole cose in isolamento sono piccole, ma crediamo che il maggiore livello di trasparenza ed efficienza dei costi aiuterà in modo significativo le persone a lungo termine.

MB: Allora qual è il pubblico di destinazione?

NK: Il nostro pubblico tipico tende ad essere essenzialmente miliardari, in India e in tutto il mondo, stranieri che arrivano in India, investitori molto esperti che hanno un family office. Ciò che stiamo anche cercando di creare è questa comunità di influenza aggregata. Ad esempio, una delle più grandi società di cemento dell’India è nostro cliente. Possiamo metterli in contatto con uno dei migliori banchieri del paese che è anche nostro cliente. Possono parlare direttamente se hanno bisogno di qualcosa e queste cose si chiudono più velocemente quando arrivi in ​​cima. Quindi stiamo costruendo questo pool delle persone più influenti su una rete in cui gestiamo principalmente i loro soldi, ma l’idea è di sfruttare alla fine la loro rete e creare una piattaforma di influenza aggregata.

MB: Perché dovresti farlo a meno che tu non abbia intenzione di addebitare i servizi extra?

NK: Prima o poi dovremo monetizzare. L’idea è di diventare come una banca d’affari della vecchia scuola, o una banca privata differenziata. Vogliamo formalizzare questa rete e metterla su una piattaforma, una piattaforma chiusa, dove questi ragazzi possono interagire tra loro sotto l’ombrello di True Beacon. È come una sorta di società reciprocamente vantaggiosa. Dovremmo avere un qualche tipo di prodotto per facilitare queste connessioni entro la fine dell’anno finanziario.

MB: Passando agli investitori al dettaglio, i mercati sono ai massimi storici. Qualche previsione su dove sono diretti? E quanto durerà questa corsa?

NK: È molto evidentemente una bolla. Ma sai, siamo tutti vittime dell’isteria di massa una volta o l’altra nella nostra vita, e i mercati azionari funzionano così. In questo momento, le persone comprano perché, sai, alcuni loro amici hanno comprato qualcosa e hanno guadagnato il 50 percento e non perché a loro piace un certo business. Alcuni sono pazzi. Una società che stavo osservando è scambiata a 140 volte il suo multiplo P/E, il rapporto tra il prezzo delle azioni di una società e i suoi utili per azione. Realizza componenti per lavatrici. Perché quell’azienda dovrebbe essere scambiata a 140 volte non ha assolutamente senso per me. Ciò che la vendita al dettaglio non capisce è che quando acquisti un’attività a 140 P/E, quello che stai dicendo è che i soldi che ci metti oggi, l’azienda deve fare la stessa quantità di denaro per i prossimi 140 anni per te per fare i tuoi soldi. E le persone stanno effettivamente facendo quella scommessa, il che penso sia ridicolo. Penso che le valutazioni su tutta la linea siano altamente gonfiate e le persone dovrebbero essere caute e diversificare davvero, davvero, non solo tra le diverse classi di azioni, ma comprare dell’oro, comprare del reddito fisso senza rischi.

MB: C’è stata una corsa di investitori al dettaglio nel mercato azionario negli ultimi 1,5 anni e l’hai visto sulla tua piattaforma. Come è successo? È il blocco?

NK: Se sei entrato nel mercato un anno fa e hai visto solo il mercato salire, il pregiudizio del senno di poi è tale che ti aspetteresti che continui per sempre. E probabilmente ti stai preparando per il disastro. Ti faccio un esempio. Un mio cliente ha fatto domanda per la recente IPO [initial public offering] di forgiare la società Rolex Rings, sotto tutti i membri della sua famiglia, come circa 10 persone diverse, la quantità massima che poteva. E quando gli ho chiesto perché, mi ha detto, mi piace il marchio di orologi. Quindi è quel tipo di euforia. Molto spaventoso.

MB: Qual è il tuo consiglio per gli investitori alle prime armi?

NK: Diversificare. Stai lontano dalla leva finanziaria. Sii ragionevole con le tue aspettative sul mercato. Molto spesso le persone perdono molti soldi nel mercato perché le loro aspettative non sono legate alla realtà. Se entri nel mercato aspettandoti di ottenere rendimenti del 40-50-60 percento, i mercati azionari probabilmente non sono il posto giusto per te. Se entri nel mercato per guadagnare dal 10 al 15 percento all’anno, è molto. Se riesci a ottenere il 15 percento, raddoppi il tuo capitale in quattro anni e mezzo con la capitalizzazione. Entra con il piano che ti permetterà di provarlo.

MB: Vede che questo tipo di corsa degli investitori nei mercati azionari continuerà?

NK: Penso che questo andrà avanti per un po’. Ci sono ancora troppi scettici come me sul mercato. Normalmente, i mercati correggono quando non ci sono più scettici e tutti i venditori allo scoperto sono tipo, non ha senso essere allo scoperto, compriamo e cavalchiamo la marea. Non ci siamo ancora. Ma non siamo lontani dalla vetta.