Ciò che attende la Russia potrebbe essere molto peggio del caos degli anni ’90

Oggi, la Russia sembra essere sull’orlo di un collasso economico senza precedenti nella sua storia del secondo dopoguerra. La decisione degli Stati Uniti e dell’Unione Europea di sanzionare la banca centrale russa il 28 febbraio ha sostanzialmente reciso il midollo spinale dell’economia del Paese. La Russia è destinata al default sui suoi debiti, vede le sue relazioni di esportazione di petrolio riorganizzate a suo detrimento, la sua valuta crolla ulteriormente ed è ora possibile che la qualità della vita della maggior parte dei suoi residenti possa cadere secondo gli standard iraniani o potenzialmente anche venezuelani nel prossimo futuro.

Il presidente Vladimir Putin ha a lungo giustificato il suo governo da uomo forte avvertendo che senza la sua guida, la Russia sarebbe destinata a ricadere nel caos degli anni ’90, quando i russi hanno subito un drastico calo del tenore di vita e una forte contrazione dell’economia sulla scia del il crollo dell’Unione Sovietica. Eppure la realtà è che la sua invasione dell’Ucraina ha reso possibile un crollo peggiore di qualsiasi altra cosa vissuta dalla Russia negli anni ’90.

Il crollo dell’economia sovietica del 1991 e la nascita della nuova economia russa hanno visto enormi quantità di ricchezza contrabbandate all’estero, il crollo della struttura politico-economica da cui dipendeva l’Unione Sovietica e la sua sostituzione con una classe di criminali per lo più violenti, bene- collegavano ex apparatchik e occasionali capitalisti idealisti che sarebbero diventati noti come “oligarchi”. L’aspettativa di vita russa è crollata.

Eppure, insieme ai crediti occidentali, qualcosa di ambita sia dall’ultimo leader sovietico Mikhail Gorbaciov che dal primo presidente della Federazione Russa Boris Eltsin, la Russia è stata in grado di iniziare a costruire una struttura di mercato capitalista. La “terapia d’urto” applicata per raggiungere questo obiettivo, tuttavia, è stata ampiamente screditata per aver ulteriormente rafforzato la classe oligarchica e aver lasciato i costi a carico dei cittadini medi. Fu anche responsabile, almeno in parte, del successivo disastro economico che devastò la Russia solo sette anni dopo, nel 1998.

Mentre il default della Russia nel 1998 è stato in parte determinato dall’incapacità del nuovo governo di riscuotere efficacemente le tasse dalla classe oligarchica, anche l’integrazione del paese nei mercati globali ha giocato un ruolo significativo nella sua comparsa. In effetti, l’integrazione della Russia nei mercati globali ha consentito all’impatto della crisi finanziaria e valutaria asiatica del 1997 di riversarsi sui mercati russi. Ma l’Occidente alla fine ha aiutato la Russia a negoziare per uscire dalla crisi, offrendo più crediti.

Questa crisi è stata la dimostrazione della rapidità con cui la Russia è stata integrata nel sistema finanziario globale. Uno dei primi mega hedge fund occidentali, Long-Term Capital Management (LTCM), ha dovuto essere salvato da un consorzio di banche organizzato dalla Federal Reserve statunitense a seguito delle sue scommesse sulla Russia. Nella sua inadempienza, la Banca centrale russa è diventata anche la prima banca nazionale a insolvere sui suoi debiti interni piuttosto che sui suoi debiti estero, anche se poteva stampare rubli. Far sopportare i costi ai russi era considerato preferibile rispetto a trasformare la Russia in un paria debitore.

Ma la crisi del 1998 non è stata la prima, né la peggiore, inadempienza che i russi hanno sperimentato nel secolo scorso. Mosca era già stata in questa posizione nel 1918, quando l’Unione Sovietica era andata in default sui debiti dell’Impero russo. Dopo la rivoluzione bolscevica, i mercati azionari di Mosca chiusero, per non riaprire mai, e il governo comunista ripudiò tutti i debiti emessi dallo zar. Gli attori del mercato occidentale inizialmente non sono riusciti a giudicare la gravità del ripudio bolscevico del capitalismo. La carta russa inizialmente continuò a commerciare a Londra e la First National Bank di New York, predecessore dell’odierna Citibank, aprì la sua prima filiale a Mosca sette giorni dopo il colpo di stato di Lenin. Ma una volta compreso il ripudio bolscevico, l’Unione Sovietica sarebbe stata tagliata fuori dai mercati finanziari e di prestito di Stati Uniti e Regno Unito per gli anni a venire.

L’economia dell’Unione Sovietica sarebbe stata ricostruita solo anni dopo, dopo che il crollo economico aveva indotto una guerra civile, e solo sotto l’autarchia di Stalin che vide milioni di arruolati nei campi di lavoro. Sebbene i piani quinquennali di Stalin siano stati in grado di industrializzare la Russia, il costo umano è stato brutale.

Purtroppo, sembra che Putin – che afferma di avere un dottorato in Economia – sia pronto e disposto a riportare la Russia non solo nel caos degli anni ’90, ma in una situazione ancora più grave, più simile al 1918.

In risposta alle sanzioni schiaccianti, la Russia ha armato i propri debiti e ha minacciato una guerra economica per il gas e potenzialmente altre merci. Putin ha la capacità di causare un significativo scompiglio economico globale, ma gli manca un arsenale paragonabile alle sanzioni del debito sovrano.

È probabile che Putin reagisca abbracciando l’oro, le criptovalute e l’eliminazione delle sanzioni. È stato proattivo nell’aiutare Caracas con tali sforzi, ma sono stati in gran parte ridicoli: la criptovaluta venezuelana-russa “el Petro” non è mai andata da nessuna parte e le esportazioni di petrolio del Venezuela rimangono molto al di sotto dei livelli storici. Anche la Russia sta esaurendo le opzioni per facilitare tali azioni. La Svizzera, le cui scappatoie di sanzioni indotte dalla neutralità hanno contribuito a facilitare tale commercio con altri paesi in passato, ad esempio, ha aderito al regime sanzionatorio dell’UE contro la Russia.

Per gli investitori con esposizione diretta alla Russia, le perdite saranno profonde e non recuperabili nel prossimo futuro. Rimangono gruppi di creditori in Francia, il più grande creditore della Russia all’epoca del default del 1918, che ancora oggi sostengono di avere dei debiti di conseguenza. Investitori e creditori devono prepararsi nuovamente a una situazione del genere.

Sebbene il fatto che paesi come la Svizzera e Singapore abbiano aderito alle ultime azioni dimostri quanto sia ampio l’indignazione per la guerra di aggressione unilaterale di Putin, rimane il potenziale che alcune terze parti possono mitigare l’entità del disastro economico che la Russia sta affrontando. La Cina è l’unico partner in grado di salvare davvero Mosca, ma finora tutte le indicazioni indicano che vede le azioni della Russia più come una minaccia ai suoi tentativi di minare l’egemonia del dollaro USA che come un’opportunità.

Secondo quanto riferito, anche l’India, che ha rifiutato di condannare l’invasione della Russia all’Assemblea generale delle Nazioni Unite, sta lavorando a una soluzione alternativa per le sanzioni in rupie. Ha facilitato l’evasione delle sanzioni russe in precedenza, con l’acquisto da parte di Rosneft di Essar Oil (da allora ribattezzata Nayara), ma qualsiasi azione del genere nell’ambiente attuale sarebbe un rischio molto più elevato. Washington potrebbe minacciare sanzioni secondarie.

Eppure, anche se l’indiano Modi si impegnasse in un regime di eliminazione delle sanzioni, non sarebbe neanche lontanamente una panacea sufficiente per salvare l’economia russa. È probabile che la Cina ottenga guadagni record attraverso accordi per l’acquisto di gas russo a prezzi ancora più convenienti rispetto a prima, ma gli aiuti importanti saranno probabilmente limitati. Tali aiuti renderebbero comunque la Russia sottomessa a Pechino, difficilmente il tipo di nuovo ordine multipolare che Putin sperava che la guerra avrebbe inaugurato.

Putin sapeva che questo era il rischio che correva per una guerra totale in Ucraina: il presidente Joe Biden aveva segnalato sin dai primi giorni della sua presidenza che limitare l’accesso della Russia ai mercati finanziari globali e restringere la sua economia avrebbero costituito il fulcro degli Stati Uniti strategia di deterrenza. Putin potrebbe aver ancora sperato di poter dividere gli Stati Uniti e l’Europa nella loro agenda delle sanzioni, e probabilmente non si aspettava che Bruxelles e Berlino sarebbero state così disposte a scegliere la giugulare – pochi lo hanno fatto.

Tuttavia, quando Putin ha agito con sfrenato disprezzo sia per la popolazione civile dell’Ucraina e ha iniziato a bombardare le sue città più grandi, una tale risposta alle sanzioni è stata giustificata. Vladimir Putin è l’unico responsabile della distruzione dei mezzi di sussistenza economici del popolo russo.

La Russia ora deve scegliere tra un’altra crisi economica in stile 1918, 1991 o 1998. A meno che Putin non si ritiri dall’Ucraina o il popolo russo possa altrimenti forzare il cambiamento nella strategia del Cremlino, lo scenario di base è un crollo in stile 1918 e le opzioni degli anni ’90 sono ottimistiche.

Le opinioni espresse in questo articolo sono proprie dell’autore e non riflettono necessariamente la posizione editoriale di Al Jazeera.