Il portavoce iraniano si fa beffe dei tassi di interesse americani, citando l’equazione di Taylor nel contesto dell’effettiva chiusura dello Stretto di Hormuz.
I missili e i droni iraniani hanno abbattuto dozzine di aerei statunitensi, danneggiato o distrutto centinaia di edifici statunitensi nelle sue basi in Medio Oriente e prosciugato le sue scorte di attrezzature militari per un valore di miliardi di dollari, ha ammesso il Pentagono all’inizio di questa settimana.
Mercoledì, Teheran ha utilizzato un’altra improbabile arma nella sua guerra contro gli Stati Uniti: un’equazione matematica.
Il presidente del parlamento iraniano Mohammad Bagher Ghalibaf, che è stato anche capo negoziatore durante i colloqui tra Teheran e Washington in diverse fasi negli ultimi sei mesi, ha digitato una versione dell’equazione di Taylor, una formula utilizzata dalle banche centrali per determinare i tassi di interesse, in un post su X carico di un messaggio di guerra.
“Vediamo se un aumento potrebbe aprire SOH o produrre un solo barile”, ha scritto, riferendosi agli aumenti dei tassi di interesse e allo Stretto di Hormuz, una via d’acqua cruciale che l’Iran ha effettivamente bloccato per il trasporto marittimo globale.
“Non puoi 25 punti base [basis points] un punto di strozzatura”, ha aggiunto, riferendosi apparentemente di nuovo allo stretto. “È il premio di rischio SOH e lo stabiliamo noi.”
Alcune ore dopo il post di Ghalibaf, la Federal Reserve americana ha aumentato il tasso di interesse di riferimento di 25 punti base.
All’inizio della guerra, lanciata dagli Stati Uniti e da Israele contro l’Iran il 28 febbraio, Ghalibaf ha spesso utilizzato argomentazioni finanziarie per deridere il modo in cui il conflitto veniva condotto dall’amministrazione del presidente degli Stati Uniti Donald Trump, per sottolineare la capacità dell’Iran di danneggiare economicamente Washington a meno che non cambiasse il suo approccio.
Adesso si è dedicato alla matematica.
“Si tratta di un’azione spettacolare da parte dell’Iran, un paese che, se non altro nel 2026, ha dimostrato un’impressionante capacità di colpire il suo avversario statunitense”, ha detto ad Al Jazeera Chris Beauchamp, capo analista di mercato di IG Group.
Ma cosa sta cercando di dire esattamente Ghalibaf? Qual è l’equazione di Taylor? La guerra con l’Iran ha influenzato il tasso di interesse statunitense e Teheran lo ha “impostato”, come ha suggerito il presidente del parlamento?
Qual è l’equazione di Taylor citata da Ghalibaf?
La regola è una formula utilizzata dagli economisti per stimare dove una banca centrale dovrebbe fissare i tassi di interesse in base all’inflazione e alla forza dell’economia.
Sviluppata dall’economista John Taylor all’inizio degli anni ’90, la regola collega il tasso dei fondi federali statunitensi all’inflazione e all’“output gap” – la differenza tra la produzione economica effettiva e il suo potenziale.
Nella sua forma più semplice, la formula è:
Tasso di interesse = inflazione + 0,5 (output gap) + 0,5 (inflazione − 2%) + 2%.
Ciò significa che il tasso di interesse raccomandato aumenta quando l’inflazione supera l’obiettivo del 2% o quando la produzione economica supera il suo potenziale. Cade quando l’inflazione si indebolisce o l’economia opera al di sotto del potenziale.
Tuttavia, l’equazione è un punto di riferimento, non una regola fissa da seguire rigorosamente. I politici della Federal Reserve americana valutano altri fattori economici quando fissano i tassi di interesse.
La guerra con l’Iran è un fattore determinante nell’aumento dei tassi di interesse statunitensi?
I dazi di Trump, lo shock energetico seguito alla guerra USA-Israele con l’Iran e i massicci investimenti associati al boom dell’intelligenza artificiale, nel loro insieme, hanno mantenuto forti le pressioni inflazionistiche, dicono gli esperti.
Mercoledì, quando la Federal Reserve americana ha alzato i tassi di interesse di 25 punti base, si è trattato del primo aumento in tre anni.
Il presidente della Fed Kevin Warsh, nel suo discorso successivo all’aumento dei tassi, ha affermato che i rinnovati scontri tra Stati Uniti e Iran, che hanno spinto al rialzo i prezzi della benzina, hanno contribuito a convincere i funzionari della Fed a sostenere tassi più alti.
“Non c’è modo di nascondersi dai punti caldi del mondo”, ha detto Warsh.
Beauchamp dell’IG Group ha dichiarato: “La guerra con l’Iran, indirettamente, è un grande motore dell’aumento di ieri sera, anche se nessuno vuole ammetterlo”.
“Il picco energetico si è combinato con l’aumento dei rendimenti per mettere la Fed in un angolo senza via d’uscita”, ha detto.
Susannah Streeter, capo stratega degli investimenti del Wealth Club, ha affermato che “non si può negare” che l’azione di ritorsione dell’Iran contro gli Stati Uniti e i suoi alleati nella regione del Golfo ha “intensificato le preoccupazioni sulle forniture energetiche e portato a previsioni di inflazione più calde”.
“Le continue turbolenze geopolitiche e gli elevati prezzi del greggio sono stati certamente i problemi chiave dietro la decisione della Fed di aumentare i tassi”, ha detto ad Al Jazeera.
L’Iran sta “fissando” il tasso di interesse statunitense?
In breve, no.
Streeter del Wealth Club ha avvertito che, sebbene la guerra in Medio Oriente e l’aumento dei prezzi del petrolio siano stati certamente un elemento nella decisione della Fed, non sono stati “gli unici fattori in gioco”.
“La potenza di spesa degli hyperscaler dell’intelligenza artificiale ha pulsato anche nelle vene dell’economia, con forti investimenti di capitale e una domanda interna resiliente che si aggiunge alle pressioni inflazionistiche, quindi i politici avranno osservato il quadro completo”, ha osservato.
“Quindi, anche se Teheran ha probabilmente avuto un’influenza su alcune delle forze che alimentano la politica monetaria statunitense, in particolare attraverso l’impatto del conflitto sulle forniture e sui prezzi del petrolio, non sta ‘fissando’ i tassi di interesse statunitensi”.
Streeter ha affermato che la Federal Reserve americana sta rispondendo a una serie di condizioni economiche molto più ampia.
“Le azioni dell’Iran hanno influenzato le prospettive di inflazione, ma la decisione su dove fissare i tassi di interesse spetta in ultima analisi alla Federal Reserve, e ci sono molti altri dati utilizzati dai politici”, ha osservato.
Cosa c’è dietro la presa in giro della matematica da parte di Ghalibaf?
A marzo, il presidente del parlamento iraniano ha utilizzato ripetutamente i social media per commentare i mercati e i prezzi dell’energia, deridendo gli sforzi dell’amministrazione Trump per influenzare i futures del petrolio e sostenendo che le manovre finanziarie non potevano creare “carburante reale” nelle stazioni di servizio.
Il mese scorso, Ghalibaf ha pubblicato un grafico recante la frase “Make America Hungry Again” – un gioco sullo slogan di Trump “Make America Great Again” – insieme alle statistiche sull’insicurezza alimentare e sulla fame negli Stati Uniti. “Non si possono nascondere le sconfitte con false affermazioni”, ha detto.
“Il punto di Ghalibaf è che un aumento del tasso di interesse statunitense non può riaprire lo Stretto di Hormuz o sostituire le forniture di petrolio interrotte”, ha detto Negar Mortazavi, membro senior del Center for International Policy di Washington, DC. “La sua regola Taylor modificata aggiunge Hormuz e Bab al-Mandeb a una formula normalmente interessata all’inflazione e alla produzione economica. Sta usando il linguaggio stesso della Fed per sostenere che i costi economici della guerra dipendono in parte dalla sicurezza marittima, che Teheran può influenzare.”
Questa è una dichiarazione sulla leva finanziaria dell’Iran piuttosto che una proposta seria per fissare i tassi di interesse, ha aggiunto.
“Il tempismo è importante: lo ha pubblicato mentre la Fed aumentava i tassi di un quarto di punto. I suoi ripetuti post finanziari mirano a rendere i costi della guerra leggibili al pubblico statunitense attraverso i prezzi, i mercati e la politica monetaria.”
