Lo sviluppatore immobiliare indebitato, tuttavia, non ha detto se soddisferà altri due pagamenti di interessi imminenti, incluso uno giovedì.
L’unità principale del China Evergrande Group ha dichiarato di aver “risolto” il pagamento degli interessi dovuti su una delle sue obbligazioni domestiche mercoledì, offrendo un po’ di sollievo ai mercati nervosi che erano stati nervosi per i timori che un disordinato default dello sviluppatore immobiliare numero 2 cinese potesse incresparsi attraverso l’economia cinese e il sistema finanziario globale.
L’unità principale di Evergrande, Hengda Real Estate Group, ha dichiarato mercoledì in una dichiarazione di aver “risolto” il pagamento di una cedola in scadenza giovedì sull’obbligazione del 5,8% del settembre 2025 negoziata a Shenzhen, ma non ha specificato quanto interesse avrebbe pagato o quando.
Ciò significa che l’incertezza circonda ancora se Evergrande può pagare un pagamento di $ 83,5 milioni di dollari dovuto giovedì. Ha un altro pagamento di $ 47,5 milioni in scadenza il 29 settembre per le note di marzo 2024.
L’annuncio arriva mentre Evergrande, un tempo lo sviluppatore più venduto del paese, si avvicina a una scadenza chiave per il pagamento degli interessi su un’obbligazione in dollari, con i mercati finanziari tesi anche se investitori e analisti hanno minimizzato la minaccia dei suoi problemi diventando la “Lehman” del paese. momento.” La grande banca d’investimento statunitense è fallita nel 2008 a causa della crisi dei mutui subprime.
Il pagamento della cedola di Hengda Real Estate ammonta a 232 milioni di yuan cinesi (35,88 milioni di dollari), secondo i dati Refinitiv.
“Stiamo ancora cercando di capire cosa significhi questo pagamento per le altre obbligazioni, ma immagino che vorrebbero stabilizzare il mercato ed effettuare altri pagamenti di cedole, visto l’attento esame”, una fonte a conoscenza della situazione che ha rifiutato di essere identificata in quanto non sono autorizzati a parlare con i media ha detto a Reuters News Agency.
Alla notizia, i futures su azioni statunitensi, lo yuan e il dollaro australiano sensibile al rischio sono aumentati, mentre i beni rifugio come lo yen e i titoli del Tesoro statunitensi sono diminuiti.
Entrambe le obbligazioni sarebbero inadempienti se Evergrande non dovesse saldare gli interessi entro 30 giorni dalle date di pagamento programmate.
Il commercio delle obbligazioni negoziate in borsa di Evergrande è stato interrotto dal 16 settembre, quando Hengda Real Estate ha chiesto di sospendere le negoziazioni per un giorno. Mentre il trading è ripreso tecnicamente il giorno dopo, ora avviene solo attraverso transazioni negoziate in quello che i trader hanno affermato essere un tentativo di frenare la volatilità.
“Nervi rilassanti”
Mentre le preoccupazioni per il possibile contagio da un crollo disordinato hanno agitato i mercati lunedì, le azioni statunitensi sono rimaste invariate martedì e le azioni cinesi sono scese nei primi scambi dopo un giorno festivo di due giorni. Ma l’indice immobiliare cinese ha recuperato le perdite ed è cresciuto di oltre il 3%, mentre i titoli bancari sono diminuiti di circa il 3%.
Evergrande è così profondamente intrecciata con l’economia più ampia della Cina – dagli investitori al dettaglio alle aziende legate alle infrastrutture che sono un indicatore della domanda globale di materie prime – che i timori per il contagio hanno tenuto i mercati finanziari sulle spine.
“C’è stata un po’ di preoccupazione per la possibilità di contagio”, hanno scritto martedì gli analisti di Bespoke, con sede a New York, in una nota di ricerca. “Ma finora questa preoccupazione non si è manifestata in parti dei mercati del credito che in passato hanno funzionato bene come campanelli d’allarme per una più ampia stretta creditizia”.
La banca centrale cinese ha contribuito a rafforzare il sentimento con un’enorme iniezione di liquidità a breve termine nel sistema finanziario dopo che la preoccupazione per una crisi del debito a Evergrande ha sconvolto i mercati globali.
La People’s Bank of China (PBOC) ha pompato 120 miliardi di yuan (18,6 miliardi di dollari) nel sistema bancario attraverso accordi di riacquisto inverso, con un’iniezione netta di 90 miliardi di yuan (13,9 miliardi di dollari).
“L’iniezione netta della PBOC è probabilmente finalizzata a calmare i nervi mentre il mercato si preoccupa per Evergrande”, ha affermato Eugene Leow, uno stratega dei tassi senior presso DBS Bank Ltd a Singapore. “Sebbene l’obiettivo possa essere quello di instillare disciplina, c’è anche la necessità di prevenire il contagio nell’economia reale o in altri settori”.
La necessità di calmare il nervosismo del mercato sta pressando tra le perdite delle azioni legate alla Cina in tutto il mondo negli ultimi giorni tra le preoccupazioni per i problemi del debito di Evergrande.
Evergrande ha mancato il pagamento degli interessi dovuti lunedì ad almeno due dei suoi maggiori creditori bancari, ha riferito martedì l’agenzia di stampa Bloomberg, citando persone che hanno familiarità con la questione. I mancati pagamenti erano previsti poiché il ministero degli alloggi cinese aveva affermato che la società non sarebbe stata in grado di pagare in tempo, ha affermato Bloomberg.
Mentre gli investitori e i responsabili politici di tutto il mondo hanno cercato di valutare le potenziali ricadute, il presidente della Securities and Exchange Commission (SEC) Gary Gensler ha affermato che il mercato statunitense è in una posizione migliore per assorbire un potenziale shock globale da un default di una grande azienda rispetto a prima del 2007 -2009 crisi finanziaria.
Posizione in aumento dei fondi
Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell sarà probabilmente interrogato sulle ricadute di Evergrande quando parlerà dopo la riunione di due giorni della Fed che si concluderà mercoledì alle 14:00 ET (1800 GMT). La Federal Reserve è comunemente nota come Fed.
Nonostante l’incombente default, alcuni fondi hanno aumentato le loro posizioni negli ultimi mesi. Il gigante dei fondi BlackRock e le banche di investimento HSBC e UBS sono stati tra i maggiori acquirenti del debito di Evergrande, secondo i dati Morningstar e un post sul blog.
Tra gli altri obbligazionisti figurano UBS Asset Management e Amundi, il più grande gestore patrimoniale d’Europa.
In qualsiasi scenario di default, Evergrande, in bilico tra un tracollo disordinato, un collasso gestito o la prospettiva meno probabile di un salvataggio da parte di Pechino, dovrà ristrutturare le obbligazioni, ma gli analisti si aspettano un basso tasso di recupero per gli investitori.
S&P Global Ratings ha dichiarato lunedì di ritenere che il governo cinese agirà solo in caso di un contagio di vasta portata che ponga rischi sistemici per l’economia.
“Caratterirei Evergrande come una detonazione telegrafata e controllata”, ha affermato Samy Muaddi, gestore di portafoglio del fondo T Rowe Price Emerging Markets Bond da $ 5,1 miliardi, che non ha una posizione nella società.
BNP Paribas ha stimato in una nota di ricerca che meno di $ 50 miliardi dei $ 300 miliardi di debito in essere di Evergrande sono finanziati da prestiti bancari, suggerendo che il settore bancario cinese avrà un buffer sufficiente per assorbire potenziali crediti inesigibili.
Le filiali di Citigroup Inc fungono da fiduciario e agente di pagamento per un’obbligazione China Evergrande che scade a marzo 2022 e ha interessi per 83,5 milioni di dollari in scadenza giovedì.
“Non abbiamo alcuna esposizione di prestiti diretti a Evergrande; la nostra esposizione indiretta attraverso il rischio di credito di controparte è piccola e senza una singola concentrazione significativa”, ha dichiarato martedì in un’e-mail la portavoce di Citigroup Danielle Romero-Apsilos. Ha rifiutato di commentare i pagamenti programmati di Evergrande.
Le azioni quotate a Hong Kong di Evergrande sono scese fino al 7% martedì, dopo essere crollate del 10% il giorno precedente, per paura che i suoi 305 miliardi di dollari di debito possano innescare perdite diffuse nel sistema finanziario cinese in caso di crollo. Il mercato azionario di Hong Kong è stato chiuso mercoledì per ferie.
